SpaceX 股价创新高，令市场高度关注，同时亦招来强烈质疑。诺贝尔经济学奖得主 Paul Krugman 公开批评 Elon Musk，直指 SpaceX 高估值纯粹靠不断制造新叙事推高，更将其形容为「真人版庞氏骗局」。随著市场传出 SpaceX 计划以高达 1.75 兆美元（约港币 13.65 兆元）估值推进上市，有关言论令太空科技巨头商业模式与资产泡沫争议再度陷入风口浪尖。
批评商业模式过度依赖愿景
Paul Krugman 接受访问时表示，市场目前迫于无奈接受 Elon Musk 构建的故事，从而盲目推高公司身价，情况等同被制度推高资产泡沫，估值极其荒谬。Paul Krugman 进一步列举 Elon Musk 旗下多个核心项目，指出整个商业王国运作模式过度依赖下一个未实现愿景，一旦神话破灭，后果将非常严重。Paul Krugman 认为这种过度扩张且缺乏实质支撑模式，正一步步透支投资者信任。
▲ Elon Musk 旗下的 Starlink 及多个科技项目被指未达预期目标
盘点多项未兑现科技空头支票
回顾 Elon Musk 历年来发展项目，确实有大量宏大愿景至今仍未完全实现。被寄予厚望 Boring Company 最初承诺以革命性 Hyperloop 高速地下隧道网络解决城市挤塞问题，但现时仅在拉斯维加斯演变成低速 Tesla 专用通道。脑机介面公司 Neuralink 曾宣称能迅速在人体临床试验中实现帮助瘫痪人士重获行动力及治愈失明，但相关进度因技术与监管问题而屡遭延误。即使是已经投入服务卫星网络 Starlink，亦面对频宽拥挤与天文学家强烈抗议等现实难题，未能达到当初宣传完美状态。另外，若加上 Tesla 自 2016 年起每年皆承诺「明年实现」全自动驾驶（FSD），以及原定于 2022 年实行 Starship 火星无人载货任务一再延期，种种往绩均令批评者质疑其商业帝国只是建立在一个接一个空头支票之上。
▲Boring Company 最初承诺以革命性 Hyperloop 高速地下隧道网络解决城市挤塞问题，现时仅在拉斯维加斯演变成低速 Tesla 专用通道 （ Business Insider ）
传积极筹备上市或联动 AI 业务
虽然市场充斥质疑声音，SpaceX 资本动作依然频繁。外媒早前引述消息指出，公司正考虑在短期内推行首次公开招股（IPO），目标估值由最初流传 1.5 兆美元（约港币 11.7 兆元），进一步推高至现时 1.75 兆美元（约港币 13.65 兆元）。与此同时，市场更盛传 SpaceX 曾与人工智能公司 xAI 讨论合并可能，期望可以将太空探索、人工智能及社交平台等核心业务进行深度整合。这些举动让外界更加关注，Elon Musk 事业版图是否已经由实质科技突破，演变成纯粹追求数字估值游戏。