Evercore ISI表示，一项鲜少使用的美联储流动性工具，可能帮助日本避免通过抛售美国国债来支撑日元，但若长期依赖该工具，可能反而诱使市场试探美日两国提振日元的决心。外国和国际货币当局回购机制允许海外机构以持有的美国国债作为抵押获取美元，而无需在公开市场出售债券筹集现金。该工具于2020年疫情期间设立，旨在让交易对手方获得流动性，同时避免对美国国债市场造成过度扰动，于2021年7月转为永久机制。不过，该工具存在局限，对每个交易对手方的每日使用额度上限为600亿美元。Evercore ISI策略师Marco Casiraghi和Gang Lyu表示，这仅略高于日本据估计上周四单日用于干预汇市的规模。两位策略师周一在给客户的报告中写道，这限制了该工具在持续干预中的作用，也引发市场对美国是否愿意支持反复且大规模外汇干预的疑问。“我们认为，聚焦这一设有额度上限的美联储回购工具可能适得其反，诱使市场试探美日两国在需要通过大规模抛售美国国债来提振日元时的决心，”他们表示。